Pada 24 Februari waktu Beijing, Presiden Rusia Vladimir Putin secara resmi mengumumkan bahwa ia akan melakukan “operasi militer” di Donbas, Ukraina.Selanjutnya, Presiden Ukraina Vladimir Zelensky mengumumkan bahwa negaranya telah memasuki keadaan perang.
Pada saat berita ini dimuat, harga spot emas berada di $1940, tetapi bitcoin turun hampir 9% dalam 24 jam, sekarang dilaporkan pada $34891, indeks berjangka Nasdaq 100 turun hampir 3%, dan indeks berjangka S&P 500 dan indeks berjangka Dow Jones turun lebih dari 2%.
Dengan meningkatnya tajam konflik geopolitik, pasar keuangan global mulai memberikan respons.Harga emas melonjak, saham AS melemah, dan bitcoin, yang dianggap sebagai “emas digital”, gagal keluar dari tren independen.
Menurut data angin, sejak awal tahun 2022, bitcoin menduduki peringkat terakhir dalam kinerja aset utama global sebesar 21,98%.Pada tahun 2021 yang baru saja berakhir, bitcoin menduduki peringkat pertama dalam kategori aset utama dengan kenaikan tajam sebesar 57,8%.
Perbedaan yang sangat besar ini menggugah pikiran, dan makalah ini akan mengeksplorasi isu inti dari tiga dimensi fenomena, kesimpulan dan alasan: dapatkah bitcoin dengan nilai pasar saat ini sekitar $700 miliar masih dianggap sebagai “aset safe haven”?
Sejak paruh kedua tahun 2021, perhatian pasar modal global tertuju pada ritme kenaikan suku bunga The Fed.Kini semakin intensifnya konflik antara Rusia dan Ukraina telah menjadi angsa hitam lainnya, yang mempengaruhi tren semua jenis aset global.
Yang pertama adalah emas.Sejak pecahnya konflik antara Rusia dan Ukraina pada 11 Februari, emas telah menjadi kategori aset yang paling mempesona dalam waktu dekat.Pada pembukaan pasar Asia pada tanggal 21 Februari, emas spot melonjak dalam jangka pendek dan menembus US$1900 setelah delapan bulan.Sampai saat ini, imbal hasil indeks emas Comex telah mencapai 4,39%.
Hingga saat ini, kuotasi emas COMEX positif selama tiga minggu berturut-turut.Banyak lembaga penelitian investasi yang meyakini bahwa alasan di balik hal ini terutama disebabkan oleh ekspektasi kenaikan suku bunga dan akibat perubahan fundamental perekonomian.Pada saat yang sama, dengan peningkatan tajam risiko geopolitik baru-baru ini, atribut “penghindaran risiko” pada emas semakin menonjol.Berdasarkan ekspektasi tersebut, Goldman Sachs memperkirakan pada akhir tahun 2022, kepemilikan ETF emas akan meningkat menjadi 300 ton per tahun.Sementara itu, Goldman Sachs memperkirakan harga emas akan menjadi $2150/ounce dalam 12 bulan.
Mari kita lihat NASDAQ.Sebagai salah satu dari tiga indeks utama saham AS, indeks ini juga mencakup banyak saham teknologi terkemuka.Kinerjanya pada tahun 2022 suram.
Pada tanggal 22 November 2021, indeks NASDAQ ditutup di atas angka 16000 untuk pertama kalinya dalam sejarahnya, mencetak rekor tertinggi.Sejak saat itu, indeks NASDAQ mulai melemah tajam.Pada penutupan tanggal 23 Februari, indeks NASDAQ turun 2,57% menjadi 13.037,49 poin, terendah baru sejak Mei tahun lalu.Dibandingkan dengan rekor tertinggi yang dicapai pada bulan November, angka tersebut telah turun hampir 18,75%.
Terakhir, mari kita lihat bitcoin.Hingga saat ini, kutipan bitcoin terbaru adalah sekitar $37.000.Sejak rekor tertinggi US$69000 ditetapkan pada 10 November 2021, bitcoin telah turun lebih dari 45%.Selama penurunan tajam pada 24 Januari 2022, bitcoin mencapai titik terendah di $32914, dan kemudian membuka perdagangan sideways.
Sejak tahun baru, bitcoin sempat pulih ke angka $40000 pada 16 Februari, namun dengan semakin intensifnya konflik antara Rusia dan Ukraina, bitcoin telah ditutup selama tiga minggu berturut-turut.Sampai saat ini, harga bitcoin telah turun 21,98%.
Sejak lahir pada tahun 2008 saat krisis keuangan, bitcoin secara bertahap disebut sebagai “emas digital” karena ia juga memiliki beberapa atribut.Pertama, jumlah totalnya konstan.Bitcoin mengadopsi teknologi blockchain dan algoritma enkripsi untuk menjadikan jumlah totalnya konstan hingga 21 juta.Jika kelangkaan emas berasal dari fisika, maka kelangkaan bitcoin berasal dari matematika.
Pada saat yang sama, dibandingkan dengan emas fisik, bitcoin mudah disimpan dan dibawa (pada dasarnya serangkaian angka), dan bahkan dianggap lebih unggul dari emas dalam beberapa aspek.Sama seperti emas yang secara bertahap menjadi simbol kekayaan dari logam mulia sejak memasuki masyarakat manusia, melonjaknya harga bitcoin sejalan dengan pencarian kekayaan masyarakat, sehingga banyak orang menyebutnya “emas digital”.
“Barang antik yang makmur, emas masa sulit.”Inilah pemahaman masyarakat Tiongkok tentang simbol kekayaan pada berbagai tahap.Pada paruh pertama tahun 2019, hal ini bertepatan dengan dimulainya perang dagang Tiongkok-AS.Bitcoin keluar dari pasar bearish dan naik dari $3000 menjadi sekitar $10000.Tren pasar di bawah konfrontasi geografis ini semakin menyebarkan nama bitcoin “emas digital”.
Namun, dalam beberapa tahun terakhir, meskipun harga bitcoin telah meningkat dalam fluktuasi yang tajam, dan nilai pasarnya secara resmi melebihi US $1 triliun pada tahun 2021, mencapai sepersepuluh dari nilai pasar emas (statistik menunjukkan bahwa total nilai pasar emas yang ditambang pada tahun 2021 adalah sekitar US$10 triliun), korelasi antara kinerja harga dan kinerja emas telah melemah, dan terdapat tanda-tanda yang jelas bahwa hal ini akan terhambat.
Menurut data grafik coinmetrics, tren bitcoin dan emas mempunyai hubungan tertentu pada paruh pertama tahun 2020, dan korelasinya mencapai 0,56, namun pada tahun 2022, korelasi antara bitcoin dan harga emas telah berubah menjadi negatif.
Sebaliknya, korelasi antara bitcoin dan indeks saham AS semakin tinggi.
Menurut data grafik coinmetrics, koefisien korelasi antara bitcoin dan S&P 500, salah satu dari tiga indeks utama saham AS, telah mencapai 0,49, mendekati nilai ekstrim sebelumnya sebesar 0,54.Semakin tinggi nilainya, semakin kuat korelasi antara bitcoin dan S&P 500. Hal ini sesuai dengan data Bloomberg.Pada awal Februari 2022, data Bloomberg menunjukkan korelasi antara cryptocurrency dan Nasdaq mencapai 0,73.
Dari perspektif tren pasar, keterkaitan antara bitcoin dan saham AS juga semakin meningkat.Naik turunnya bitcoin dan saham teknologi beberapa kali dalam tiga bulan terakhir, bahkan dari jatuhnya saham AS pada Maret 2020 hingga turunnya saham AS pada Januari 2022, pasar cryptocurrency belum keluar dari pasar yang independen. namun menunjukkan tren naik dan turun pada beberapa saham teknologi.
Sejauh ini di tahun 2022, justru kumpulan saham teknologi terkemuka “faamng” yang mendekati penurunan bitcoin.Koleksi enam raksasa teknologi Amerika telah turun 15,63% tahun ini, peringkat kedua dari belakang dalam kinerja aset-aset utama global.
Dikombinasikan dengan asap perang, setelah dimulainya perang Rusia-Ukraina pada sore hari tanggal 24, aset-aset berisiko global jatuh bersama-sama, saham-saham AS dan mata uang kripto pun tidak luput, sementara harga emas dan minyak mulai melonjak, dan pasar keuangan global didominasi oleh “asap perang”.
Oleh karena itu, dari situasi pasar saat ini, bitcoin lebih seperti aset berisiko daripada “aset safe haven”.
Bitcoin terintegrasi ke dalam sistem keuangan arus utama
Ketika bitcoin dirancang oleh Nakamoto, posisinya berubah beberapa kali.Pada tahun 2008, pria misterius bernama “Nakamoto cong” menerbitkan sebuah makalah atas nama bitcoin, memperkenalkan sistem pembayaran elektronik point-to-point.Dari penamaannya terlihat bahwa positioning awalnya adalah mata uang digital dengan fungsi pembayaran.Namun, pada tahun 2022, hanya El Salvador, sebuah negara kecil di Amerika Tengah, yang secara resmi menjalankan eksperimen fungsi pembayarannya.
Selain fungsi pembayaran, salah satu alasan utama mengapa Nakamoto menciptakan bitcoin adalah untuk mencoba memperbaiki situasi pencetakan uang tanpa batas saat ini dalam sistem moneter modern, sehingga ia menciptakan bitcoin dengan jumlah total yang konstan, yang juga mengarah ke yang lain. memposisikan bitcoin sebagai “aset anti inflasi”.
Di bawah dampak epidemi global pada tahun 2020, Federal Reserve memilih untuk menyelamatkan pasar dalam keadaan darurat, memulai “QE tanpa batas” dan mengeluarkan tambahan $4 triliun per tahun.Dana Amerika yang besar dengan sejumlah besar likuiditas diinvestasikan dalam saham dan bitcoin.Semua dana besar, termasuk perusahaan teknologi, lembaga modal ventura, dana lindung nilai, bank swasta dan bahkan kantor keluarga, memilih untuk “memilih dengan kaki mereka”, Ke pasar enkripsi.
Akibat dari hal ini adalah kenaikan harga bitcoin yang gila-gilaan.Pada Februari 2021, Tesla membeli bitcoin seharga $1,5 miliar.Harga bitcoin naik lebih dari $10.000 sehari dan mencapai harga tertinggi $65.000 pada tahun 2021. Hingga saat ini, WeChat, sebuah perusahaan terdaftar di AS, telah mengumpulkan lebih dari 100.000 bitcoin dan posisi modal abu-abu lebih dari 640.000 bitcoin.
Dengan kata lain, paus bitcoin, yang dipimpin oleh ibu kota besar Wall Street di Amerika Serikat, telah menjadi kekuatan inti yang memimpin pasar, sehingga tren modal besar telah menjadi baling-baling pasar enkripsi.
Pada bulan April 2021, coinbase, pertukaran enkripsi terbesar di Amerika Serikat, terdaftar dan dana besar memiliki akses untuk mematuhinya.Pada tanggal 18 Oktober, SEC akan menyetujui ProShares untuk meluncurkan ETF bitcoin berjangka.Eksposur investor AS terhadap bitcoin akan diperluas lagi dan alatnya akan lebih sempurna.
Pada saat yang sama, Kongres AS juga mulai mengadakan dengar pendapat tentang cryptocurrency, dan penelitian tentang karakteristik dan strategi regulasinya menjadi semakin dalam, dan bitcoin kehilangan misteri aslinya.
Bitcoin secara bertahap telah didomestikasi menjadi aset berisiko alternatif daripada pengganti emas dalam proses yang terus-menerus diperhatikan oleh dana besar dan diterima oleh pasar arus utama.
Oleh karena itu, sejak akhir tahun 2021, Federal Reserve telah mempercepat laju kenaikan suku bunga dan ingin menghentikan proses “pelepasan air dalam jumlah besar dari dolar AS”.Imbal hasil obligasi AS meningkat pesat, namun saham AS dan bitcoin telah memasuki pasar bearish teknis.
Kesimpulannya, situasi awal perang Rusia-Ukraina menyoroti atribut aset berisiko bitcoin saat ini.Dari perubahan posisi bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, bitcoin tidak lagi diakui sebagai “aset safe haven” atau “emas digital”.
Waktu posting: 14 Maret 2022